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Étape suivante

 

1. Politique budgétaire en régime de change fixe

Nous devons rédiger un texte décrivant une politique budgétaire (expansionniste ou restrictive) en régime de change fixe. Pour être sûr de traiter le sujet de façon structurée et complète, il est utile de tracer un schéma reliant les principales variables…

 

2. L’objectif à atteindre

Nous savons que la politique budgétaire consiste pour le gouvernement à augmenter ses dépenses (ou à diminuer les impôts) : c’est notre point de départ. Nous savons que cette politique à pour but de ramener le PIB au niveau souhaité : c’est notre point d’arrivée…

 

3. La contrainte à respecter

Étant donné que le pays vit sous un régime de change fixe, nous devons vérifier si notre politique n’aura pas pour effet de faire bouger le taux de change. Nous savons que le taux de change dépend à la fois de la balance courante et de la balance des capitaux.

 

4. La balance des capitaux et le taux de change

Les entrées de capitaux correspondent à la demande de la devise, et les sorties de capitaux correspondent à l’offre de la devise.

 

5. La balance courante et le taux de change

La balance courante est constituée des exportations (offre de la devise) et des importations (demande de la devise).

 

6. La balance courante

Tout changement du PIB modifie le niveau global du revenu et donc les capacités de la population à importer : le PIB influence le taux de change à travers la balance courante.

 

7. PIB et taux d’intérêt

Tout changement du PIB incite les agents économiques à modifier leur demande de monnaie. La croissance du PIB, par exemple, pousse les entreprises et les ménages à détenir plus de monnaie, d’où une augmentation des taux d’intérêt, qui a pour conséquence d’attirer les capitaux étrangers et de faire monter le taux de change. Étant donné que le taux de change est soumis à deux forces (balance des capitaux et balance courante), il nous reste à montrer que ces deux forces ont des bonnes chances de s’annuler et que le taux de change devrait rester fixe, comme on le souhaitait.

 

8. Restrictive ou expansionniste?

Notre schéma peut nous servir pour une politique budgétaire restrictive ou expansionniste. Il nous suffit d’indiquer la direction que prendra chaque variable. Par ailleurs, le schéma est d’autant plus facile à retenir qu’il se limite aux grandes lignes du problème. Nous pourrons facilement y ajouter d’autres variables intermédiaires au moment de la rédaction du texte.